Berikutan regangan kejam yang menyaksikan saham susut 59.27% daripada nilainya sepanjang tahun lalu, Penn National Gaming (NASDAQ:PENN) mendapat pujian di Wall Street.
Penn National
Kasino Hollywood Penn National Gaming di Maryland. Morgan Stanley yakin pada saham. (Imej: Jurnal Perniagaan )
Dalam nota kepada pelanggan hari ini, penganalisis Morgan Stanley Thomas Allen menaik taraf saham pengendali kasino serantau kepada “berat badan Data SGP berlebihan” daripada “berat pasaran.” Allen memetik peluang penilaian yang menarik. Walaupun Allen menurunkan sasaran harganya di Penn kepada $51 daripada $56, unjuran baharunya masih menunjukkan peningkatan sebanyak 40% daripada penutupan 22 April.
Prestasi rendah PENN baru-baru ini ditambah dengan prestasi pertaruhan sukan yang lebih baik memberikan peluang,” tulis Allen. “Walaupun prestasi rendah Result HK PENN agak wajar memandangkan hasil pendapatan terkini yang lebih bercampur-campur dan bahagian pasaran pertaruhan sukan yang semakin berkurangan di negeri utama seperti Michigan, Pennsylvania dan Illinois, kami telah melihat bahagian pertaruhan sukan stabil di AS.”
Pertaruhan sukan merupakan pemangkin kepada kenaikan besar-besaran dalam saham Penn berikutan paras terendah pasaran koronavirus pada Mac 2020. Skrip itu bertukar tahun lalu apabila komuniti pelaburan menggunakan lebih banyak penelitian terhadap ekonomi sukar industri pertaruhan sukan domestik.
Walau bagaimanapun, terdapat beberapa titik terang, kerana unit theScore Bet Penn bermula dengan kukuh di Ontario, Kanada, dan Allen menunjukkan jenama Barstool Sportsbook pengendali di AS terus mendapat pelanggan.
Penn National Nampak Murah
Hanya kerana stok susut 29.51% tahun ini tidak menjadikan Penn murah. Tetapi titik data lain menunjukkan terdapat nilai yang perlu dimiliki dengan saham.
“Selepas prestasi rendah yang ketara, saham didagangkan pada hanya 5.7x pendapatan 2023e kami sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) untuk perniagaan kasino terasnya, berbanding purata jangka panjang 7.5x, jika anda menganggap perniagaan pertaruhan sukan/iGamingnya mengambil 6.75% bahagian NA pada gandaan 11x,” tambah Allen.
Penganalisis menganggarkan bahawa margin Penn kelihatan konservatif dan bahawa kasino mini pengendali di negeri asalnya di Pennsylvania adalah mengatasi jangkaan. Memetik data peringkat negeri yang dilaporkan baru-baru ini, Allen melihat peluang untuk syarikat perjudian itu mengatasi ramalan suku pertama.
“Walaupun satu suku tidak membuat trend, kekuatan 1Q daripada beberapa hartanah menyebabkan kami percaya PENN berada dalam kedudukan yang agak baik untuk mencapai jangkaan 2022, berpotensi lebih daripada Boyd Gaming Togel SGP (NYSE:BYD), di mana hartanah serantau di mana negeri telah melaporkan adalah 1% di bawah jangkaan S1 kami sebelum ini,” tambah penganalisis Morgan Stanley itu.
Allen Menurunkan Sasaran pada Slew Nama Kasino Lain
Bercakap tentang Boyd Gaming , Allen menurunkan taraf pengendali kasino serantau itu kepada “berat badan yang sama” daripada “berat badan berlebihan”, memetik rakan setara berbanding saham yang berprestasi pada tahun ini. Dia berkata Penn menawarkan ciri risiko/ganjaran yang lebih menarik.
Boyd yang berpangkalan di Las Vegas menjalankan 28 tempat permainan di 10 negeri, termasuk 11 di bandar asalnya.
Boyd tidak bersendirian dalam menimbulkan beberapa ulasan negatif daripada Allen. Memetik kadar faedah yang meningkat, antara faktor lain, penganalisis mengurangkan sasaran harga pada Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR), Las Vegas Sands (NYSE:LVS), MGM Resorts International (NYSE:MGM) dan Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN).
